[비트코인 ETF 승인] 금처럼 급등?… 이 차트가 가리고 있는 거
이 차트 많이 봤지?#비트코인 선물 ETF가 승인되었다는 소식이 전해진 이래 가장 흔히 볼 수 있는 차트입니다. #금 ETF는 2003년 3월에 처음 등장했습니다. 그때부터 5배 이상 오른 금값을 보여주는 차트입니다.
금 ETF 등장 이후 금값 추이 (자료=블룸버그) 디지털 자산시장의 많은 전문가들이 이 그래프에 대해 “비트코인도 금처럼 장밋빛 미래가 있다”고 말하고 있습니다.정말 그럴까요?#차트가 감추고 있는 것과 행복회로를 바꾸는 이 차트는 오해가 있습니다. 사실은 아주 중요한 요소를 숨기고 있어요.금에 투자하는 투자자, 특히 기관투자가의 생각을 완전히 반영하지 못하고 있습니다.같은 차트 위에 #S&P500 지수를 올려놨어요”2003년 3월 이후 현재까지 금값이 403% 올랐고, S&P500은 427% 올랐습니다”
금 ETF 등장 이후, 금과 주식수익률 비교(자료=트레이딩뷰) 상승 경로는 다릅니다만, 금보다 주식 쪽이 올랐습니다. 금에 투자하는 것보다 S&P 500 인덱스가 더 큰 수익을 올렸어요.#금에는 일드가 없는 S&P500 인덱스는 주식배당이 제외되어 있습니다. 배당수익을 더하면 실질수익은 훨씬 높게 올라갑니다.지난 18년간 기업이 연 5% 배당을 했다고 가정합니다. 주식투자 수익률은 517%에 이릅니다. 여기에 복리효과를 더하면 567%로 껑충 뛰어요. 배당은 사실금리(이자)입니다.금을 살까, 주식을 살까 고민할 때 결정적인 요소가 금리라는 걸 이해하세요?
#ETF가 가격을 올리지 않는 지금 ETF가 금값 상승에 결정적인 기여를 했다고는 볼 수 없습니다. 오히려 금리가 내려가고 금을 올린 효과가 더 큽니다.금 ETF는 금 투자를 대중화했다는 의미는 있습니다.채권 이자와 주식 배당등을 종합적으로 생각하면, 금 투자가 주식보다 우수하다고는 말하기 어렵습니다. 이게 바로 기관투자가가 투자 결정을 하는 방식입니다.금 ETF가 등장한 2003년 3월을 기점으로 금값이 올랐다는 단순한 그래프를 보고 ‘비트코인도 5배 혹은 그 이상 오른다’고 생각하면 안 됩니다.
#비트코인 어떻게 일본어를 만드냐?비트코인은 대체 투자 자산으로 금과 경쟁할 수 있는 위치에 있습니다. 하지만 월가의 입장에서 금 투자는 마이너 영역입니다.금 투자의 가장 큰 약점은 #일드(Yield)를 만들지 못한다는 데 있어요. 비트코인도 마찬가지입니다
#디파이, #스테이킹 등이 있는데 이때 #일드파밍은 채권 이자나 주식 배당과는 다릅니다. 부가가치를 창출하는 것은 아니기 때문입니다.비트코인에 내재가치가 없다고 주장하는 사람들은 이 점에 파고듭니다. 극단적으로 디파이는 봉지 사기다. 일드를 만들 수가 없어 나중에 들어온 돈으로 전에 투자한 사람들에게 이자를 준다 라고 했어요.디지털 자산이 어떻게 하면 현실세계와 같은 보호막을 창출할 것인가를 생각해야 합니다.비트코인은 디지털 골드입니다. 하지만 거기에 머물러 있으면 메인 스트림에서는 영원한 마이너리티일 뿐입니다.